8家 CVC 在2021年合计参与投资591起，总参投金额接近3500亿。其中腾讯在2021年投资并购244起，占8家 CVC 合计投资事件数的41%，是当之无愧的最活跃 CVC。数据显示，腾讯2019年参投119起，2020年较2019年增长43%，2021年又较去年增长43.5%。
图片
2018年腾讯投资166起，为当年投资频次最高 CVC，阿里紧随其后，参与投资133起，小米以投资38起位居第3;2019年前三甲依然为腾讯、阿里和小米，但阿里投资频次明显下降，较2018年减少59起;到2020年前三甲中阿里和小米互换位置，腾讯依然以170起位居第一，第二为小米，但较腾讯少近百起。2021年腾讯更是投资244起，较第二名的小米多142起。
2021年腾讯的244起投资，已披露合计参投金额约为1448亿，占8家 CVC 参投金额的41.6%;投资频次仅次于腾讯的为小米，2021年所投次数为102起，不足腾讯的一半，总投资金额437亿，不足腾讯的三分之一，但小米投资频次较去年增长44%，较2019年增长179%。
阿里在2021年投资61起，已披露总投资金额685亿。虽投资频次较小米少41起，但从金额来看，较小米高248亿。阿里平均单笔融资金额超过10亿，为8家 CVC 之首;字节跳动2021年投资58起，已披露投资金额403亿。
哔哩哔哩在2021年加快投资步伐，共参与46起投资，较去年翻近2倍;百度2021年参投38起，较去年增加6起;美团与京东2021年分别参投23起及19起，已披露投资金额138亿及176亿，高于哔哩哔哩今年已披露的99亿投资金额和百度已披露的94亿投资金额。
图片
从2021年8家活跃互联网 CVC 投资轮次来看，腾讯、小米、阿里、B 站、京东5家 CVC 对战略投资的偏爱彰明较著，5家 CVC 战略投资在全年投资中所占比重均超过40%，B 站更是高达61%，腾讯也占到一半。除此，字节跳动战投占比也有36%。
从8家 CVC 超10亿战投交易来看，除9月，京东以4亿美元战略投资新潮传媒外，其他主要集中在腾讯和阿里之间。11月，腾讯和阿里两家 CVC 参与小红书5亿美元战略投资;7月斑马智行获30亿人民币战略融资，阿里巴巴为其投资方，除此，阿里巴巴分别以3.5亿美元和2.8亿美元战投土耳其最大的移动商务公司 Trendyol Group 和移动出行平台哈啰出行;日本影视文化出版物公司 KADOKAWA 角川集团和移动端漫画 app 快看漫画纷获腾讯超10亿战投，另外巴西货运管理平台 Forte.com2亿美元战略融资的投资方中也有腾讯的身影。
CVC 战投偏好与业务布局关联性较强。2021年腾讯战投121起，游戏行业占49起，占比40%;企业服务有21起，文娱传媒15起，分别占比17.3% 和12.4%，三大行业占比近七成;另一家战投集中在游戏行业的为 B 站，其合计战投28起，一半聚焦在游戏行业;小米41起战投中，先进制造有20起，为战投最多行业，排名第二的为智能硬件，仅6起;阿里、字节跳动、美团、百度、京东战投行业较为分散，无明显集中行业。
而从整体轮次分布来看，腾讯、小米、阿里、字节、B 站在 A 轮及 A 轮之前的投资占比均不足30%，其中腾讯、阿里早期投资（A 轮及之前）仅占13%。
另外，8家 CVC 中，腾讯、小米、阿里、字节跳动及京东在2021年都作为基石投资者参与到企业 IPO 进程中:腾讯、京东、阿里均为知乎的基石投资者;腾讯还是医脉通、微泰医疗及涂鸦智能的基石投资者;小米和字节跳动分别是优矩互动的基石投资者;怪兽充电的基石投资者中也有小米站台。
图片
2021年互联网 CVC 参与的大额投资并购的榜首是字节跳动40亿美元100% 收购手机游戏开发商沐瞳游戏，这也是字节在今年唯一一笔超过10亿美元投资。大额投资项目方面，最具领先地位的还是腾讯，投资金额 TOP2为今年2月互联网新零售平台兴盛优选的30亿美元 D 轮融资，腾讯投资是其参投方。除此外，腾讯还参与互联网综合服务提供商日本乐天 Rakuten 的22亿美元 Post-IPO 融资、与阿里巴巴等以合计77亿人民币投资 T3出行 A 轮融资、7月又以12.7亿美元并购游戏开发商 Sumo Group。
作为造车新势力的核心关键工程，动力电池成为2021年新能源领域的热门投资品类，一心想造车的小米也在今年7月参投电动电池研发商蜂巢能源的102.8亿人民币 B 轮融资，这也是小米今年参投的事件中，融资金额之最。
今年3月，京东集团发布公告，以8亿美元认购达达集团新发行的普通股，交易完成后，京东持有达达集团约51% 股份，这也是京东今年投资金额 TOP1。另外，B 站今年参与的最高融资事件是与宁德时代、英特尔投资 Intel Capital、博裕资本、鸿商集团共同投资的电动汽车品牌极氪智能5亿美元 Pre-A 轮融资;百度则是以数亿美元参投生物计算平台百图生科;蜜雪冰城在年初获高瓴投资与美团龙珠合计20亿人民币 A 轮融资，这也是美团今年参与的投资事件中的融资金额 TOP1。
图片
分析8家 CVC 今年在各行业的投资 TOP5，腾讯在游戏领域投资64起，占腾讯合计投资总数的26.2%;腾讯第二偏好的行业为企业服务，合计投资52起;在文娱传媒腾讯投资23起，本地生活18起。投资偏好依然与其主营业务具有协同性。腾讯2021Q3财报显示，该季度腾讯营收1423.68亿元，其中游戏业务收入449亿元，网络广告业务收入225亿元，社交及其他广告收入190亿。游戏依然是腾讯主要收入来源，但该季度其他两大业务也实现同比增长，这些业务与腾讯在文娱传媒及本地生活的投资相呼应。
在企业数字化转型的浪潮下，腾讯在 TOB 领域的布局也在加速展开，该领域，腾讯今年投资52起，占今年总投资次数的21%。其中腾讯参与全球化智能平台涂鸦智能基石投资，并参投知识产权信息服务商智慧芽3亿美元 E 轮融资，与众为资本、大钲资本以合计9亿人民币投资电子签名与电子合同云平台法大大。
除腾讯之外，小米、阿里、字节跳动及百度的投资行业 TOP5中，都出现企业服务的身影。其中字节跳动在该领域落子14次，阿里则是10次，小米较阿里少1起，百度也有6起。
字节跳动参与人工智能和高性能计算平台摩尔线程数十亿人民币 Pre-A 轮融资;今年9月，人工智能计算平台研发商黑芝麻获小米领投的近亿美元 C 轮融资。
8家 CVC 中，游戏收入占比同样较高的为 B 站。哔哩哔哩2021Q3财报显示，该季度，B 站移动游戏业务的营收为13.9亿元，占总营收的26.7%，同步增长9%。B 站今年投资频次最高的行业同样也是游戏，合计参投20起。今年4月，腾讯投资、阿里巴巴、哔哩哔哩以3.03亿元战略投资网络游戏及手机游戏研发运营青瓷游戏，1个月后，3家 CVC 又联合博裕资本以6261万美元注资青瓷游戏。另外，B 站与阿里巴巴入股心动游戏，据心动游戏公告显示，其募资净额4.2亿美元，募资完成后，B 站持有配售后已发行股份的4.72%。
总体而言，2021年在各大互联网 CVC 中，腾讯依然是投资「王者」，其基本实现业务协同和利润收益两手抓。战略协同方面，腾讯在游戏和内容方面的投资与本身业务互为补充;利润收益上，腾讯2021年 Q3财报显示，2021年前9个月，腾讯净利润为1298.64亿，来自投资公司的收益净额为688.57亿。
今年投资频次仅次于腾讯的小米，投资方面，在业务协同上自不用多述，单看其在先进制造、智能硬件及新能源汽车领域的投资就可窥见一二，但从收益来说，小米集团2021年中报显示，其2021年上半年投资税后净收入仅为15亿元。或许，对于腾讯来说正在逐步接近一家真正的 VC，但对于其他 CVC 来说，依然更偏向战略协同属性。
